SpaceX, la compañía de Elon Musk, registró unas pérdidas netas de casi 5.000 millones de dólares en 2025 a pesar de haber generado más de 18.500 millones en ingresos, según un informe de The Information publicado este miércoles. Las cifras suponen un dramático giro respecto a 2024, cuando SpaceX obtuvo aproximadamente 8.000 millones de dólares en beneficios con unos ingresos de entre 15.000 y 16.000 millones, tal como Reuters adelantó en exclusiva en enero.
El brusco viraje hacia los números rojos se debe en gran medida a la consolidación de xAI, la empresa de inteligencia artificial de Musk, cuyo elevado gasto en infraestructura informática e investigación ha mermado el resultado conjunto de la compañía. La divulgación de estos datos llega en un momento delicado: SpaceX presentó de forma confidencial la semana pasada lo que podría convertirse en la mayor oferta pública inicial de acciones de la historia.
El Factor xAI
SpaceX completó la adquisición de xAI el 2 de febrero en una transacción totalmente en acciones que valoró a SpaceX en 1 billón de dólares y a xAI en 250.000 millones, creando la empresa privada más valiosa del mundo con un valor combinado de 1,25 billones de dólares. La operación, la mayor fusión jamás registrada por valoración, integró las actividades de xAI —incluido el chatbot Grok y la plataforma de redes sociales X— bajo el paraguas corporativo de SpaceX.
xAI ha estado quemando efectivo a un ritmo vertiginoso. Documentos obtenidos por Bloomberg revelaron que la empresa registró una pérdida neta de 1.460 millones de dólares solo en el tercer trimestre de 2025, con apenas 107 millones en ingresos, y gastó 7.800 millones de dólares en los primeros tres trimestres del año. En el momento de la presentación de la OPI de SpaceX, xAI estaba consumiendo aproximadamente 1.000 millones de dólares al mes, según Benzinga, citado por TheStreet.
Preguntas para los inversores del IPO
Las revelaciones financieras plantean preguntas directas a los posibles inversores de cara a la salida a bolsa que tiene planeada SpaceX, la cual, según informó Bloomberg, podría apuntar a una valoración superior a los 1,75 billones de dólares y recaudar hasta 75.000 millones. SpaceX presentó su registro confidencial de OPI ante la SEC alrededor del 1 de abril y va camino de su debut bursátil en junio, lo que la convertiría en la primera de varias mega-OPI anticipadas, por delante de OpenAI y Anthropic.
La compañía ha reunido a 21 bancos para la oferta y tiene previsto organizar eventos para inversores en sus instalaciones del sur de Texas y Memphis en las próximas semanas. Sin embargo, los posibles accionistas estarían comprando no solo una rentable empresa de cohetes y satélites —Starlink por sí sola generó más de 10.000 millones de dólares en ingresos el año pasado—, sino también una operación de IA que aún no ha demostrado un modelo de negocio sostenible. Los once cofundadores originales de xAI que no son Musk se han marchado desde la fusión, lo que aumenta la incertidumbre de los inversores sobre el rumbo de la filial de IA.
