A seis meses del conflicto con Irán, los países afectados por hostilidades armadas en 2026 representan aproximadamente el 43% del suministro mundial de petróleo —alrededor de 45 millones de barriles por día—, una concentración extraordinaria de producción energética en zonas de combate activo que ha dejado los inventarios globales en su nivel más bajo en décadas, según cálculos de Reuters publicados el 25 de agosto.
Un récord roto en semanas
La magnitud de la disrupción ha sido dramática. De acuerdo con el pronóstico de mitad de año de World Oil, la industria estableció un nuevo récord de producción de crudo y condensados de 86.729 millones de barriles por día en febrero, con base en datos de la EIA. Para abril, tras el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz y los ataques que golpearon la infraestructura regional, la producción global se desplomó a apenas 75.281 millones de barriles por día, una pérdida de más de 11 millones de barriles diarios en tan solo dos meses.
Las disrupciones abarcan múltiples frentes. En Medio Oriente, el tránsito por el Estrecho de Ormuz cayó de aproximadamente 20 millones de barriles por día a volúmenes prácticamente insignificantes tras el inicio de las hostilidades, mientras que los rebeldes hutíes alineados con Irán continuaron atacando embarcaciones en el Mar Rojo. Ucrania intensificó los ataques con drones contra refinerías y terminales de exportación rusas, lo que desencadenó una crisis interna de combustible que obligó a Moscú a prohibir las exportaciones de diésel. En Libia, protestas esporádicas y ataques con drones han mermado volúmenes menores de producción, mientras que la producción de Venezuela se derrumbó bajo un bloqueo estadounidense tras la captura del expresidente Nicolás Maduro a principios de este año.
Inventarios en Mínimos Históricos
El déficit sostenido de suministro ha agotado las reservas de emergencia en todo el mundo. La Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. se ubicaba en 289.7 millones de barriles en la semana que terminó el 22 de agosto, por debajo de los 403.4 millones de barriles del año anterior. Ese nivel representa el más bajo desde principios de la década de 1980. La EIA estima que los inventarios mundiales de petróleo cayeron en promedio 4.2 millones de barriles por día en el segundo trimestre de 2026.
La OPEP redujo su expectativa de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2026 a aproximadamente 580,000 barriles por día, mientras que la AIE estima que el déficit del mercado en el tercer trimestre podría alcanzar alrededor de 1.8 millones de barriles por día.
Una Calma Frágil
Los precios del petróleo cayeron alrededor del ocho por ciento desde su máximo del lunes esta semana, en medio de reportes de avances hacia una reapertura gradual del Estrecho de Ormuz. Los analistas atribuyeron el retroceso a la declaración del presidente Trump de que las fuerzas estadounidenses habían despejado minas del principal canal de navegación, así como a los reportes de un marco de distensión entre Irán y Omán. Sin embargo, con los inventarios tan ajustados, el alivio podría ser pasajero.
«Si la diplomacia mejora y los flujos de envío se recuperan, el Brent y el WTI podrían seguir perdiendo la prima de riesgo», dijo Naeem Aslam, director de inversiones de Zaye Capital Markets. «Si los inventarios se ajustan aún más o las tensiones en Medio Oriente vuelven a escalar, la debilidad actual de los precios podría revertirse rápidamente, porque el margen de reserva de suministro global sigue siendo limitado».
